อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยเดือน ธ.ค. 2568 ยังติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 9 แต่ในอัตราชะลอลงที่ -0.28%YoY ส่งผลให้ทั้งปี 2568 อยู่ที่ -0.14% ตามที่ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาด และเป็นการติดลบครั้งแรกในรอบ 5 ปี โดยมีประเด็นสรุปเงินเฟ้อในเดือนธ.ค. 2568 ดังนี้
- ดัชนีราคาพลังงานปรับลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 10 อยู่ที่ -7.0%YoY ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อติดลบ โดยมีส่วนทำให้เงินเฟ้อลดลง (contribution to inflation) -1.7%YoY เนื่องจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับมาตรการบรรเทาภาระค่าครองชีพของรัฐบาลยังคงอยู่ อาทิ การอุดหนุนราคาก๊าซหุงต้ม การปรับลดราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลและค่าไฟฟ้า
- อย่างไรก็ดี ดัชนีราคาผักและผลไม้ปรับเพิ่มขึ้นที่ 5.2%YoY โดยมีส่วนทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น (contribution to inflation) 0.5%YoY จากปัจจัยฐานที่ต่ำในปีก่อนหน้า และสถานการณ์อุทกภัยในช่วงปลายปี 2568 ที่กดดันผลผลิตให้ปรับลดลงและส่งผลให้ราคาผักบางชนิดปรับเพิ่มขึ้น อาทิ มะนาว ผักชี โดยหนุนให้ดัชนีราคาอาหารสดพลิกกลับมาเป็นบวกครั้งแรกในรอบ 8 เดือน
ในปี 2569 อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยคากว่าจะกลับมาเป็นบวกได้ที่ 0.4% ขณะที่ยังต้องติดตามความเสี่ยงด้านเงินฝืด ท่ามกลางสัดส่วนรายการสินค้าในตระกร้าเงินเฟ้อที่ราคาปรับลดลงเห็นการขยายวงกว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ ปัจจัยที่มีผลต่อเงินเฟ้อไทยในปี 2569 ที่คาดว่าจะพลิกกลับมาเป็นบวกเล็กน้อยได้ ดังนี้
1) ปัจจัยกดดันฝั่งอุปทานคาดว่าจะลดลง
- ราคาพลังงานโลกคาดว่าจะปรับลดลงตามราคาในตลาดโลก โดยราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยในปี 2569 คาดว่าจะอยู่ที่ราว 62 ดอลลาร์/บาร์เรล ซึ่งยังต้องติดตามความไม่แน่นอนจากประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ในระยะข้างหน้า ในขณะที่สถานการณ์เวเนซูเอลา ไม่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันในตลาดโลกอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางภาวะอุปทานน้ำมันส่วนเกินที่ยังคงมีอยู่
ขณะที่ราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลในประเทศอาจปรับลดได้ต่ำกว่า 30 บาท/ลิตรเล็กน้อย ถึงแม้ว่าสถานะกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงมีแนวโน้มกลับมาเป็นบวกในเดือนม.ค. 2569 (ณ วันที่ 4 ม.ค. 2569 มีสถานะอยู่ที่ -4,788 ล้านบาท) แต่รัฐบาลยังมีการอุดหนุนราคาก๊าซหุงต้มอย่างต่อเนื่อง รวมถึงภาระหนี้ กฟผ. ส่งผลให้การปรับลดค่าไฟฟ้าอาจทำได้ไม่มาก
- ราคาผักและผลไม้ในประเทศมีแนวโน้มปรับสูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2568 ที่ดัชนีราคาติดลบอยู่ที่ -5.3%YoY ส่งผลให้แรงฉุดจากราคาสินค้าในกลุ่มดังกล่าวลดลง โดยในปี 2569 ปริมาณน้ำสำหรับใช้เพาะปลูกมีแนวโน้มน้อยลงจากสภาพภูมิอากาศที่คาดว่าจะเปลี่ยนแปลงเข้าสู่ภาวะปกติ (neutral) ตั้งแต่ในไตรมาส 2/2569 เป็นต้นไป ซึ่งอาจกระทบต่อปริมาณผลผลิตให้ออกมาน้อยกว่าปีก่อนและผลักดันราคาให้สูงขึ้น
2) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะยังคงเป็นบวกแต่ในอัตราที่ชะลอลง
โดยราคาสินค้าหลายรายการโดยเฉพาะกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มคาดว่าจะยังปรับเพิ่มขึ้นแต่ในอัตราที่ชะลอลง อาทิ อาหารสำเร็จรูป เครื่องดื่มที่ไม่ใช่แอลกอฮอล์ และเครื่องปรุงรส ซึ่งสอดคล้องกับกำลังซื้อของคนในประเทศ เงินเฟ้อไทยเดือน ธ.ค. 2568 ยังติดลบจากราคาพลังงานในประเทศเป็นสำคัญ
Disclaimer
รายงานวิจัยนี้จัดทำโดย บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด (KResearch) เพื่อเผยแพร่เป็นการทั่วไป โดยอาศัยแหล่งข้อมูลสาธารณะ หรือ ข้อมูลที่เชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือที่ปรากฏขณะจัดทำ ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละขณะเวลา ทั้งนี้ KResearch มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ ความเหมาะสม ความครบถ้วนสมบูรณ์ หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อชี้ชวน เสนอแนะ ให้คำแนะนำ หรือจูงใจในการตัดสินใจเพื่อดำเนินการใดๆ แต่อย่างใด ดังนั้น ท่านควรศึกษาข้อมูลด้วยความระมัดระวังและใช้วิจารณญาณอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจใดๆ KResearch จะไม่รับผิดในความเสียหายใดที่เกิดขึ้นจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว
ข้อมูลใดๆ ที่ปรากฎในรายงานวิจัยนี้ถือเป็นทรัพย์สินของ KResearch และ/หรือบุคคลที่สาม (แล้วแต่กรณี) การนำข้อมูลดังกล่าว (ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน) ไปใช้ต้องแสดงข้อความถึงสิทธิความเป็นเจ้าของแก่ KResearch และ/หรือบุคคลที่สาม (แล้วแต่กรณี) หรือแหล่งที่มาของข้อมูลนั้นๆ ทั้งนี้ ท่านจะไม่ทำซ้ำ ปรับปรุง ดัดแปลง แก้ไข ส่งต่อ เผยแพร่ หรือกระทำในลักษณะใดๆ เพื่อวัตถุประสงค์ในทางการค้า โดยไม่ได้รับอนุญาตล่วงหน้า เป็นลายลักษณ์อักษรจาก KResearch และ/หรือบุคคลที่สาม (แล้วแต่กรณี)