BI คงดอกเบี้ย 4.75% ต่อเนื่องเดือนที่ 5 เพื่อพยุงค่าเงินรูเปียห์ท่ามกลางเงินทุนไหลออกและความผันผวนตลาดการเงินโลก แม้เงินเฟ้อเร่งขึ้นแต่ยังเป็นปัจจัยชั่วคราว ข้อจำกัดหลักของการลดดอกเบี้ยคือค่าเงินและความเชื่อมั่นนักลงทุน หลังความกังวลจาก MSCI และแนวโน้มเครดิตเชิงลบของ Moody’s กดดันตลาดทุนและค่าเงิน ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า มีโอกาสลดดอกเบี้ยช่วงครึ่งหลังปี 2026 หากค่าเงินมีเสถียรภาพมากขึ้น โดยอาจลดได้รวมราว 2 ครั้ง สู่ระดับ 4.25%
เผยแพร่เมื่อ 2026 Feb 23
รูเปียห์อ่อนค่าเป็นประวัติการณ์ ทำสถิติใหม่สวนทางค่าเงินบาท สะท้อนแรงกดดันเฉพาะอินโดนีเซีย โดยค่าเงินรูเปียห์อ่อนค่าลงแตะระดับ 16,981 รูเปียห์/ดอลลาร์ฯ เมื่อวันที่ 20 ม.ค. 2026 (Bank Indonesia) ซึ่งเป็นระดับอ่อนค่าสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ค่าเงินบาทยังเคลื่อนไหวแข็งค่า เงินทุนไหลออกและโครงสร้างเศรษฐกิจทำให้รูเปียห์เปราะบางกว่าประเทศเพื่อนบ้าน โดยแรงกดดันหลักมาจาก 1) การที่ Fed ชะลอการลดดอกเบี้ย ทำให้ดอลลาร์ฯ ยังแข็งค่าและเงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ 2) อินโดนีเซียพึ่งพาเงินทุนต่างชาติในระดับสูง โดยนักลงทุนต่างชาติถือครองพันธบัตรรัฐบาลราว 13% ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนไหวต่อกระแส Fund flows และ 3) ความเสี่ยง Twin Deficits ทั้งการขาดดุลการคลังเกือบ 3% ต่อ GDP และดุลบัญชีเดินสะพัดที่เสี่ยงขาดดุลสูงขึ้นอีก แนวโน้มระยะถัดไป ค่าเงินอาจมีเสถียรภาพมากขึ้นแต่ยังขึ้นกับกระแสเงินทุนโลกเป็นหลัก ค่าเงินรูเปียห์มีโอกาสผันผวนลดลงในช่วงครึ่งหลังปี 2026 หากทิศทางดอลลาร์ฯ เริ่มอ่อนค่าตามการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Fed อย่างไรก็ดี ความเชื่อมั่นด้านนโยบายและวินัยการคลังยังเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อกระแสเงินทุน ขณะที่บทบาทธนาคารกลางช่วยลดความผันผวนได้ แม้ค่าเงินอ่อนค่ามากที่สุดในอาเซียนแต่ไม่ใช่วิกฤตซ้ำรอยปี 1997–1998 เนื่องจากการอ่อนค่าของรูเปียห์รอบนี้เป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป แตกต่างจากปี 1998 ที่ค่าเงินอ่อนค่า 85% ภายในปีเดียว ขณะที่โครงสร้างเศรษฐกิจในปัจจุบันมีเสถียรภาพมากขึ้น ทั้งระดับหนี้ต่างประเทศที่ลดลง ระบบธนาคารที่มีเงินกองทุนสูง และทุนสำรองระหว่างประเทศในระดับสูง ทำให้โอกาสเกิดวิกฤตการเงินอยู่ในระดับต่ำ
เผยแพร่เมื่อ 2026 Jan 23
ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 4.75% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2 เพื่อพยุงค่าเงินรูเปียห์ที่อ่อนค่า แม้เศรษฐกิจเริ่มฟื้น แต่การส่งผ่านดอกเบี้ยยังช้า และสัญญาณฟื้นตัวภาคเอกชนยังไม่ทั่วถึง ปัจจัยระยะข้างหน้าหนุนทิศทางผ่อนคลาย แต่ค่าเงินยังเป็นข้อจำกัดหลัก โดยเงินเฟ้อยังอยู่ในกรอบ เสถียรภาพภายนอกทั้งทุนสำรองระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น หนี้ต่างประเทศลดลง ขณะที่ BI มีมาตรการเร่งปล่อยกู้ที่น่าจะเข้ามาช่วยกระตุ้นธุรกิจ แต่แรงขายจากนักลงทุนต่างชาติยังทำให้รูเปียห์อ่อนและจำกัดพื้นที่ลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า BI จะ คงดอกเบี้ยในการประชุมครั้งสุดท้ายของปี และมีโอกาสปรับลดในไตรมาส 1/2026 หากแรงกดดันจากค่าเงินและเงินเฟ้อผ่อนคลายเพียงพอ
เผยแพร่เมื่อ 2025 Nov 19
ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) กลับมาใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินอีกครั้งด้วยการลดดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ลงมาอยู่ที่ระดับ 5.50% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปี เป็นไปตามที่ตลาดคาดหลังจากค่าเงินรูเปียห์เริ่มมีทิศทางดีขึ้นหนุนให้ลดดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่กำลังชะลอตัว ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า ต้องติดตามการเจรจาลดภาษีระหว่างสหรัฐฯ-อินโดนีเซียที่อาจส่งผลต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีหลัง ขณะที่คาดว่าเงินเฟ้อในปีนี้ยังอยู่ในระดับต่ำหนุนการผ่อนคลายทางการเงิน แต่ BI จะยังคงให้น้ำหนักกับการรักษาเสถียรภาพค่าเงินรูเปียห์ หากค่าเงินยังประคองตัวได้ต่อเนื่องมีโอกาสลดดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ
เผยแพร่เมื่อ 2025 May 22
ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.75% ในการประชุมวันที่ 18-19 มี.ค. โดยให้น้ำหนักกับการปกป้องค่าเงินรูเปียห์จากการอ่อนค่าและความเสี่ยงจากเงินทุนไหลออกมากกว่าการกระตุ้นเศรษฐกิจในขณะนี้ ตลาดหุ้นอินโดนีเซียหยุดทำการซื้อ-ขายชั่วคราวหลังปรับตัวลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ที่ 5% เมื่อวันที่ 18 มี.ค. นำโดยหุ้นในกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ จากความกังวลด้านเศรษฐกิจ เงินรูเปียห์อ่อนค่า และความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินและการคลัง ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า นับเป็นความท้าทายสำคัญของ BI ในการรักษาเสถียรภาพค่าเงินท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และกระแสเงินทุนไหลออก ทำให้มีข้อจำกัดในการลดดอกเบี้ยนโยบายซึ่งต้องอาศัยจังหวะที่เหมาะสมในการกระตุ้นเศรษฐกิจ
เผยแพร่เมื่อ 2025 Mar 18
การใช้งานเว็บไซต์ต่อถือว่าคุณยอมรับนโยบายคุกกี้ของเรา
คุณสามารถเลือกประเภทของคุกกี้ที่ต้องการให้เราใช้ได้